要讨论2025年的美联储走向，已经不单单是美国货币政策那么简单。特朗普在第二任期伊始，一定会试图全方位的推进其政策主张。金融监管要不要放松、比特币的“货币”地位能否更进一步、美联储的独立性能否保持，这些问题与美联储的货币政策交织在一起，使得对美联储的政策展望变得比以往更加困难。

与普通投资者关系最密切的，是美联储管理的美国政策利率。大多数时候，美联储设定的政策利率能影响美国债市的表现。美联储的政策利率高，美债收益率也高。被视为安全资产的美国国债收益率，又成为配置其他资产的机会成本，影响着资金在全球的流动。

从2024年下半年开始，美联储的几次政策利率调整始终争议不断。