【报告解读】直接融资走向多渠道

　　在胡锦涛代表第十六届中央委员会向大会所作的报告中，针对资本市场，提出“提高银行业、证券业、保险业竞争力。优化资本市场结构，多渠道提高直接融资比重。加强和改进金融监管，防范和化解金融风险。”
　　业内人士指出，“优化资本市场的结构”包括四部分内容。一是要完善市场层次结构，以建立多层次市场体系为目标，完善中小企业板块，拓展代办股份转让系统功能，逐步形成多层次的市场体系；二要丰富产品结构，加快发展固定收益类产品，推动债券市场发展；三是要调整上市公司结构，积极鼓励和支持更多的发展前景好，与国民经济关联度高，业绩稳定、治理结构完善的蓝筹企业上市筹资；四要优化机构投资者结构，建立合格机构投资者制度，拓宽长期资金入市渠道。
　　与过去一直倡导的“提高直接融资比重”不同，报告首次提出“多渠道提高直接融资比重”。
　　专家分析称，，以创新的方式来提高直接融资的比重。在扩大直接融资规模的各种措施中，建立以创业板市场为主导，覆盖风险投资市场、三板市场、公司债券市场的多层次直接融资体系。在这一过程中，搞间接融资的机构实际上也可以大有作为，比如说通过资产证券化、住房抵押证券化的做法，最终使过去传统的间接融资产品转换为直接融资产品。■