股市：期待制度创新

□ 李箐 | 财新传媒记者

　　2010年，中国证券市场正进入一个制度创新时期，从新股发行制度改革到股指期货起锚，再到国际板提速，创新工作正在开始。

破发之后
　　招商证券于2009年12月跌破了发行价31元，成为新股发行制度改革后破发的第一只新股。之后，“破发潮”越发汹涌，创业板更是饱尝了发行价过高的后遗症。

　　大面积破发的压力，将增加投资者的话语权，促进发行人与投资者的互动，使定价过程真正变成参与主体自主决定、风险自担，发行人、投资人和承销商从各自利益出发博弈的过程。